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比亚迪的万亿之路已经开始?
- 2020-12-08 15:28-

电竞下注|首页 比亚迪今天再次大涨,最新市值4400亿港币,目前算是彻底坐稳自主车企市值第一,但是依然有许多投资者强烈看涨,甚至喊出「万亿市值」口号。 按现在200倍PE,怎么看都不便宜,那么

  比亚迪今天再次大涨,最新市值4400亿港币,目前算是彻底坐稳自主车企市值第一,但是依然有许多投资者强烈看涨,甚至喊出「万亿市值」口号。

  按现在200倍PE,怎么看都不便宜,那么该如何理解比亚迪这轮暴涨?短期是否还有上涨空间?

  比如上半年高端车型「汉」预售火爆,利用刀片技术将铁锂重新带回主流市场、加速外供谈判,以及后面半导体业务独立拆分、引入战投。

  6月8日,比亚迪副总经理李云飞对外宣传「几乎所有汽车品牌都在与比亚迪洽谈刀片电池合作」,公司将加速市场扩展、做大规模。

  6月9日,比亚迪对外宣布「汉」预售订单超1.5万台(10月订单已超3万台)。

  6月15日,比亚迪半导体完成A+轮融资,投资人包括红杉、国投创新和上汽产投,投后估值102亿元。

  新能源车业务的持续技术进步,加上一点恰当资本运作,让市场开始意识到2020年比亚迪很可能迎来新一轮销量、业绩增长,尤其是电池外供和资产分拆将重塑比亚迪估值。

  过去5年比亚迪平均估值为58倍市盈率,随着今年3月底股价启动,估值也从47倍一路拔高到现在的230倍。

  另外很重要的一点,今年美股特斯拉、蔚来股价狂飙,在前面顶起电动车板块估值天花板,比亚迪的估值自然也跟着水涨船高。

  如果只看公司目前现金流、利润表,再比照下200倍PE,那明显高估了。但股市不是账房,考虑新能源车是贯穿未来十年的高成长赛道,我们不能用传统成熟行业的估值方式去看待。

  特斯拉在电池、自动驾驶技术上遥遥领先,这是大家公认的。剩下的蔚来、理想、比亚迪大致同属第二梯队,特别是今年「汉」产品力这么强,热度这么高,导致市场不断对比亚迪新能源车板块价值重估。

  按照市场预期,比亚迪2021年营收约1700亿,汽车业务850亿(占比约50%),保守给个4倍PS,对应汽车业务估值3400亿,再考虑动力电池、手机组装、半导体业务估值,怎么算都奔6000亿-7000亿去了(2020年前9月宁德时代电池装机量16GWh,比亚迪装机为4.9 GWh,宁德最新市值5600亿)。

  2)比亚迪是中国新能源汽车领域的优质龙头,在「汉」旗舰、刀片电池外供带动下,有望迎来新一轮销量增长与业绩复苏;

  3)受政策扶持,新能源车是未来十年高增长赛道,这里面的赢家将是下一支十倍股,百倍股。

  所以总结起来,新能源车是产业大戏,也是时代机遇,这就是目前市场对比亚迪的期待。